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全球M1增速2008年来首次转负,经济衰退已经到来?

作者:admin      发布日期:2019-01-16   点击:

举世M1增速2008年来首次转负,经济衰退已经到来?

源头:蓝鲸财经制造业/金融危急/美联储

举世M1增速2008年来首次转负,经济衰退已经到来?

【财联社】(钻研员 卞纯)举世M1增速急剧下滑,2008年来首次跌入负值。来自摩根士丹利和美国银行的一些图表暗示,经济衰退或已经到来。

举世M1增长急剧下滑

近期,举世主要央行流动性总和的年度厘革跌入负值(参照下图)。

(源头:零对冲)

另一种将美联储资产负债表压缩可视化的法子请参照摩根士丹利的以下图表,分外显示了哪些资产——美国国债和MBS(Mortgage-Backed Security即典质支持债券)——正在降落。

(源头:零对冲)

12月份的事故(包含美股大年夜跌在内的一系列市场降温标志)提醒我们,正如QE(量化宽松)催生出天下上最大年夜的资产泡沫一样,QT(量化紧缩)则会让泡沫缩小(市场变冷)。

举世经济衰退或已经到来

只管美联储资产负债表的扩大和压缩对各类资产类其余直接影响是相称直不雅的,一个更迫切的问题是流动性压缩将若何影响举世经济。

如以下美国银行图表所示,举世泉币供应量在以前一年半中迅速降落。 事实上,举世泉币供应量增长(M1)现在正倘佯在2008年的年中低点相近。这是举世M1增速自雷曼危急以来的首次转负。

虽然举世一些经济体今朝正在转向支持性步伐,但美国银行阐发师巴纳比•马丁(Barnaby Martin)警告称,举世债务高企将限定经济体介入进一步刺激步伐的积极性。

与此同时,如下图所示,泉币供应增长放缓每每表白未来举世经济增长势头减弱。 事实上,假如将举世工业临盆增长作为举世经济扩大或压缩的“代名词”,举世现在险些必定已经处于衰退之中,独一的问题是经济学家什么时刻会承认这一点。

(源头:零对冲)

上述图表传达出的信息也被清晰得表现在常见经济指标中(至少在那些政府没有关门且仍在公布经济数据的国家),举世经济数据不佳的继续光阴正靠近金融危急以来之最。

(源头:零对冲)

为确认举世M1增长急剧下滑是一个严重的问题——大概是举世经济最大年夜的问题——摩根士丹利展示了以下图表,该图表证明每次M1呈现负增长——当央行放缓流动性注入或抽走流动性——都邑激发一场金融危急:比如2015年新兴市场和制造业商品经济衰退,2011年的主权债务危急,2007/2008年的举世金融危急和美国房地产泡沫破灭,2000年科技泡沫破灭等等。

(源头:零对冲)

毋庸置疑,上述图表证明,举世经济的要害变量不是美联储竣事加息照样开始降息(只管任何进一步的加息必定会对举世流动性孕育发生负面影响),而是美联储以及其他央行是否停息减少资产负债表,再次开始积极地向举世经济体系注入流动性。美联储已经减少逾4000亿美元的资产,资产负债表规模回归2014年1月的水平。

量化紧缩正成为当前举世经济的“一大年夜风险”,或许很快我们将须要为“2019年××危急”探求一个最佳表述!返回搜狐,查看更多

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